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內文 十年來,幾家主黯日本工業、製造與電子Z煇的大型企業,協助將霥後千瘡百孔的日本變身為全球第二大經濟體,並使渧國在全球電子市場中取得令人尊敬的地位。

但現在的日本經濟正浮現一掔全新的格局,顯著改變並降低大型企業的角色重要性,尤其是那些銀行、金融陜構、製造峏M坨科技業──在霥後支持著日本嫠勃發展的「Keiretsu (編按:團式大企業)」庢~模式,已經產生動搖。


好不容易從長達十年的低迷局面中脫身,但不過幾年好光景,日本經濟再度萎靡不振;日本國內的坨科技大廠也紛紛加速必要的業務重步伐、調整自身定位,好在日益惡化的全球市場中保持成長。


業界人士認為,這些大廠為了生存可能別無選擇,只能重新專注於獲利較和比較箍定的工業與重型陜訊產業,並將處鴗ㄗ峈犒q子業務與本地競爭對手合併。


產業觀家也預期,由於懌g產業Z煇將出現年的成長停滯,再加上海外同業的競爭、中國做為低成本製造中心崛起,以及近期從美國席全世界的經濟危陜峞A都將使得日本在上一次大蕭條後重建經濟的努力面臨更大的困難。


在坨科技Z煇,富士通(Fujitsu)、日立(Hitachi)、NEC、三菱(Mitsubishi)和東芝(Toshiba)似乎都在準想進行大刀闊斧的織改革;分析師預期,這將黯致那些垂直整合型企業剝烯過去屬於核心業務的半黯體、IT和其他技術密型業務,重新把經營重點放在利潤較坨、週期性較弱和資本不那麼密的業務上。


分析師也預期,未來幾年日本五大電子企業將退出其以前在國際市場佔優勢地位的Z煇,例如半黯體、硬碟、系﹩SI、記憶體和行動設想峓j整併風潮的產品。A準普爾(Standard & Poor’s)駐東京的分析師Hiroki Shibata表示,這些產品業務的:「現金流都不箍定,因為它們的獲利率不箍。」


Shibata表示:「專注於這些業務的企業將需要進一步的齛c改造。」而預期中的織重整,其在五年多以前就開始了,NEC甚至在10年前就已著手進行;而由於來自股東的═O,其行動可能在未來幾年加快速度。


經濟家與產業分析師表示,雖然幾乎整個日本經濟體系都面臨重大的齛c性問題,但目前渧國產業進行較大規模業務重整的仍是在電子業Z煇。而某些分析師所預期的日本產業變遷,也將對全球市場產生影響──


事上,日本大型企業已經淡出了目前處嚌}困的DRAM、NAND記憶體市場,只是霹未完全放棄,反而是透過採取與本國同業進行略聯盟的方式求生。例如在1999年,NEC與日立合資成立爾必達(Elpida),渧公司並在2003年又併入了三菱的DRAM業務。


而其他的略聯盟或是合資企業的廌生,將使得日本最後剩下越來越少的半黯體廠,並助渧國的頂尖大廠進一步投入更大規模的懌g市場整併。例如,松下(Panasonic)已經宣佈併購三洋(Sanyo),以]此降低成本,並讓兩者合併的公司能更具競爭力與營運效益。


Shibata表示,松下與三洋在去年12月宣佈合併,為日本產業界帶來大震麝,也可能黯致日本國內市場競爭力的顯著變遷。根據A準普爾新發佈的一份研究N告,雖然前五大日本電子企業在市場地位與財務狀況上有所不同,但它們在自2008年底以來的全球性景氣衰退中,其獲利率都開始慏後海外競爭對手。


渧N告指出,目前日本前五大電子業者整體的現金流量比例在30~40%之間,但它們的海外競爭對手有的可超過100%;而在艱困的業務環鴗丑A能擁有坨度財務靈活性,是維持與提升競爭力的、一個非常重要的條件。


由於預期經濟情勢進一步惡化;鬗壑擖膏T大廠押寶重型電陜、工業陜訊以及電腦軟體峞A能提供正面現金流,所需資本支出又有限的業務。但包括富士通、日立、三菱、NEC與東芝峞A已經受到坨資本支出、低利潤的半黯體、電信庣q子業務的拖},使企業獲利受損。


Shibata建議,那些企業若要活命,就得放棄半黯體或電子業務,不然就是得對相懌業務Z煇進行大幅度的成本削減,或是尋求與本國或海外競爭對手合併。


他表示,電子業者往往受到下游客戶的═O,得背負沉重的研發預算不斷開發新技術,但卻得花很長的時間才能回收投資。在這樣的情勢下,除了那些已經擁有坨市佔率的廠峞A日本電子企業要維持營利恐怕會更為困難。
(2009,3,2)

(參考原文: Analysis: Japan's electronics giants face inevitable breakup,by Bolaji Ojo)


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